高盛前瞻英银8月政策会议：加息50个基点还是25个基点？

　　英国通胀自1月份以来首次意外下行，核心通胀率同比放缓至6.9%，低于市场普遍预期的7.1%，整体通胀率同比下降至7.9%，低于市场普遍预期的8.2%。在主要分项指标中，核心商品和非核心分项指标的环比显着放缓，是意外下行的主要驱动因素。今年早些时候，核心商品和非核心分项指标是通胀意外飙升的主要驱动因素。服务通胀也有所缓和，但连续服务压力继续以与第一季度相似的速度运行。

在今天的数据发布之后，我们更新了我们的英国通胀预测，现在预计2023年12月核心通胀率和总体通胀率分别为5.8%（之前为6.1%）和4.0%（此前为4.3%）。

这周的通胀数据，加上上周的劳动力市场数据，增加了围绕英国央行8月货币政策委员会会议的不确定性。5月份的劳动力市场报告提供了劳动力需求放缓的迹象，失业率小幅上升，而这周的通胀数据出人意料地出现下行，背景是环比压力普遍放缓。尽管如此，英国国内通胀压力依然强劲，因为工资增长出人意料，而服务业的连续通胀仍在以与第一季度相似的速度运行。因此，我们英国央行8月会议加息50个基点的基准预测，但现在认为，其可能性与加息25个基点相比，越来越接近。